具體描述
內容介紹
本書作者郭永清是上海國傢會計學院著名財務學教授。本書是郭永清教授多年來講授財報分析以及自己進行股票投資實踐的總結。
本書的財報分析內容曾在上海國傢會計學院多個高級經理培訓班級作為講義使用，得到瞭學員們的認可和好評；股票估值內容則在作者的投資實踐中加以應用，幫助他長期獲得瞭高於市場的超額收益。
公司董事、監事、經理層等高管人員，閱讀本書，可以思考公司創造價值的過程以及掌握如何通過財報分析更好地改進管理提升公司價值。股票或股權投資者，閱讀本書，可以掌握如何分析公司的曆史財務數據和未來發展預測來估算公司的內在價值，為投資決策提供比較堅實的支撐。財務人員，閱讀本書，可以更好地理解如何通過會計信息，為公司管理層和外部投資者創造價值。債權人，閱讀本書，可以判斷公司的價值，保證本金和利息的安全。
作者介紹
郭永清 博士，上海國傢會計學院教授，財政部會計標準戰略委員會委員，多傢上市公司獨立董事。
長期從事會計標準與財務戰略決策的研究與教學工作，在財務報錶分析、企業全麵風險管理和內部控製、會計準則解釋與應用、公司估值、管理會計和財務戰略決策等方麵有比較深入的研究。發錶學術論文40餘篇，主持或參與國傢哲學社會科學、國傢自然科學基金、財政部、教育部、文化部等省部級及企業委托課題多項。著有《企業兼並與收購實務》《財務報錶編製與分析》《透視公司財報數字》等。
關聯推薦
適讀人群 ：公司董事、監事、經理層等高管人員，股票或股權投資者，財務人員，金融從業人員，債權人，創業者，高校財經類教師，相關研究人員。
你讀你受益
公司董事、監事、經理層等高管人員
閱讀本書，可以思考公司創造價值的過程以及掌握如何通過財報分析更好地改進管理提升公司價值。
股票或股權投資者
閱讀本書，可以掌握如何分析公司的曆史財務數據和未來發展預測來估算公司內在價值，為投資決策提供比較堅實的支撐。
財務人員
閱讀本書，可以更好地理解如何通過會計信息，為公司管理層和外部投資者創造價值。
債權人
閱讀本書，可以判斷公司的價值，保證本金和利息的安全。
本書從頭至尾，以案例貫穿其中，保證瞭較強的實際操作性。在書中，作者列舉瞭19個親自在投資實踐中基於財務報錶分析所做的股票估值案例，從其結果來看，本書內容的有效性得到瞭較好的驗證。
本書有理論、有實踐、有案例，思路清晰，框架獨到，邏輯嚴密，環環相扣，結論閤理。
——夏大慰，教授，博士生導師，上海國傢會計學院原院長
本書從公司管理思維齣發，建立瞭現金流循環模式的財務報錶分析框架。全書的z大特點在於：用管理思維進行財務報錶分析，而不是局限於慣常的財務思維；不僅介紹瞭作者潛心研究的估值模型，更重要的，還提供瞭財務報錶分析在中國股票市場中的實踐應用。
本書在介紹瞭常見的估值模型後，結閤財務報錶分析，通過多個案例，展開自由現金流貼現模型的應用講解。從書中已有的實踐案例來看，該模型得到瞭較好的驗證。
——孫錚，教授，博士生導師，上海財經大學學術委員會主席
目錄
目錄
目 錄
推薦序一 以價值為核心的財務報錶分析（夏大慰）
推薦序二 用管理思維進行財務報錶分析和股票估值（孫錚）
前 言 財報分析：知行閤一，學以緻用
di1章 財報基礎 1
1.1 審計報告 1
1.2 財務報錶 4
1.3 資産負債錶 4
1.4 利潤錶 8
1.5 現金流量錶 11
1.6 股東權益變動錶 13
1.7 報錶附注 13
di2章 財報原理及財報質量 15
2.1 財報數字的來龍去脈 15
2.2 判斷財報質量的六個步驟 20
2.3 防範財務報告舞弊z簡單的方法 25
di3章 公司財報分析的框架 27
3.1 公司的目標：為價值而生 27
3.2 以價值為核心的財報分析 29
3.3 公司創造價值的過程就是公司財報的生成過程 30
3.4 公司財報的分析過程 32
di4章 公司戰略與財務報告之間的關係 35
4.1 公司戰略：行業選擇和競爭策略決策 35
4.2 公司行業與公司財務報錶之間的關係 36
4.3 兩種不同的公司競爭策略 42
4.4 總成本領先策略下的財報特徵 44
4.5 差異化策略下的財報特徵 47
4.6 從財報數字看中國公司發展轉型的迫切性 52
4.7 公司策略轉型的財報解釋：以蘋果公司和萊寶高科為例 56
4.8 公司戰略和公司財報關係的總結 60
di5章 財報項目之間的邏輯關係 61
di6章 從投資活動現金流量看一傢公司的戰略和未來 65
6.1 投資活動現金流量的格式和項目 65
6.2 與公司戰略關聯度不大的投資活動現金流量項目 67
6.2.1 公司理財類投資活動現金流入和流齣 67
6.2.2 公司其他投資活動現金流入和流齣 67
6.3 充分反映公司戰略的投資活動現金流量項目 68
6.3.1 購建和處置長期資産的投資決策和活動 68
6.3.2 取得和處置子公司的投資決策和活動 72
6.3.3 戰略投資活動的綜閤現金需求分析 74
6.4 不涉及投資活動現金流量的購建和並購決策及活動以及其他例外情況 75
6.5 公司投資活動的決策標準 76
di7章 從籌資活動現金流量看一傢公司的資本管理能力 77
7.1 籌資渠道 77
7.2 如何分析公司的現金缺口 77
7.3 籌資活動現金流量分析——如何通過外源籌資解決現金缺口 79
7.4 籌資活動現金流量分析的五大內容 82
di8章 資産和資本分析 89
8.1 資産負債錶的重構 89
8.1.1 標準資産負債錶的缺陷 89
8.1.2 資産負債錶的重構：資産資本錶 91
8.2 資産結構分析 98
8.2.1 資産類彆結構分析 98
8.2.2 資産期限結構分析 101
8.3 資本結構分析 101
8.3.1 資本來源結構 101
8.3.2 資本期限結構 103
8.4 從資産結構、資本結構和營運資本看公司的流動性風險 103
8.4.1 傳統財務指標的缺陷 103
8.4.2 傳統營運資本 104
8.4.3 現實錯瞭還是教材錯瞭 105
8.4.4 從資産結構、資本結構和營運資本看公司的流動性風險 108
8.5 營運資本長期化率 117
di9章 股權價值增加錶分析 121
9.1 基於資産資本錶的利潤錶重構：股權價值增加錶 121
9.1.1 標準利潤錶的缺陷 121
9.1.2 利潤錶的重構：股權價值增加錶 122
9.2 股權價值增加錶分析：營業收入分析 127
9.2.1 營業收入曆史增長情況 127
9.2.2 營業收入未來增長空間判斷 129
9.2.3 營業收入分析的特殊問題：收入的確認問題 129
9.3 股權價值增加錶分析：營業成本分析 130
9.3.1 成本性態分析：虧損的業務是否就應該停産 130
9.3.2 經營資産結構決定營業成本結構 132
9.3.3 營業成本控製能力的分析 135
9.3.4 營業成本分析的特殊問題：成本與收入匹配原則 135
9.4 營業收入和營業成本的綜閤分析：毛利和毛利率 136
9.4.1 毛利分析 136
9.4.2 毛利率分析 138
9.5 股權價值增加錶分析：營業費用分析 141
9.5.1 營業費用的範圍 141
9.5.2 營業費用分析的重點 142
9.6 股權價值增加錶分析：利潤分析 145
9.6.1 息稅前經營利潤、息前稅後經營利潤和營業收入利潤率 145
9.6.2 長期股權投資收益分析 146
9.6.3 金融資産收益分析 148
9.6.4 從息稅前利潤結構看利潤的質量 148
9.7 不要僅僅為銀行打工：財務費用和債務資本成本分析 149
9.8 實際企業所得稅負擔分析 153
9.9 淨利潤、股權資金成本和股權價值增加值分析 154
9.9.1 淨利潤與股權價值增加值 154
9.9.2 利潤和股權價值增加值的局限性 156
9.9.3 利潤可持續性的考量 157
di10章 資産資本錶和股權價值增加錶的綜閤分析 159
10.1 資産資本錶和股權價值增加錶之間的關係 159
10.2 股東權益迴報率分析 160
10.3 投資和經營活動的管理效率及盈利能力分析 162
10.3.1 經營資産的管理效率分析 163
10.3.2 長期經營資産的管理效率分析 164
10.3.3 營運資本的管理效率分析 166
10.3.4 經營資産迴報率分析 169
10.3.5 長期股權投資的盈利能力分析 170
10.3.6 金融資産的盈利能力分析 171
10.4 債務籌資對股東權益迴報率的影響 171
10.4.1 財務杠杆效應分析 172
10.4.2 財務杠杆的作用原理 173
10.4.3 債權人的保障程度 176
10.5 政府稅收及公司稅務管理活動分析 176
10.6 綜閤分析的總結 177
di11章 迴歸現金：經營活動現金流量分析 178
11.1 迴歸現金 178
11.2 經營活動現金流量的格式及項目 179
11.2.1 經營活動現金流入 179
11.2.2 經營活動現金流齣 180
11.2.3 經營活動産生的現金流量淨額 181
11.3 經營活動現金流量項目和股權價值增加錶項目之間的關係 182
11.3.1 營業收入現金含量 182
11.3.2 成本費用付現率 183
11.3.3 經營利潤現金含量 184
11.4 經營活動現金流量的五種狀態 186
11.4.1 經營活動産生的現金流量小於零 186
11.4.2 經營活動産生的現金流量等於零 187
11.4.3 經營活動産生的現金流量大於零，但不足以補償當期的非付現成本 187
11.4.4 經營活動産生的現金流量大於零，並恰能補償當期的非付現成本 188
11.4.5 經營活動産生的現金流量大於零，並在補償當期的非付現成本後仍有剩餘 188
11.5 現金分紅對股權價值的影響 190
11.5.1 我國關於上市公司分紅的有關規定 190
11.5.2 現金分紅對股權價值的影響 191
di12章 股票價格和股票價值 193
12.1 短期股票價格與股票價值的偏離 193
12.2 長期股票價格嚮股票價值迴歸 194
12.3 股票估值中曆史證據的分析與未來發展的預測 195
12.4 股票估值是一門藝術 197
12.5 安全邊際 198
12.6 成組購買可以形成一種投資操作 200
di13章 常見的相對估值法 201
13.1 相對估值法的應用過程 201
13.2 市盈率相對估值法 202
13.3 市淨率相對估值法 206
13.4 市銷率相對估值法 207
13.5 市盈增長比率相對估值法 208
13.6 相對估值法的總結 209
di14章 zj方法：絕對估值法 211
14.1 絕對估值法的基本原理 211
14.2 現金股利貼現模型 212
14.3 自由現金流貼現模型 215
di15章 運用自由現金流貼現模型進行股票估值 218
15.1 公司價值與股票估值 218
15.2 經營資産自由現金流的界定 219
15.2.1 自由現金流的淵源及各類計算方法 219
15.2.2 本書的經營資産自由現金流 222
15.3 經營資産自由現金流貼現模型的應用 226
15.3.1 模型及應用的兩個步驟 226
15.3.2 曆史數據的分析 227
15.3.3 未來前景的判斷 233
15.3.4 深刻理解WACC 242
15.3.5 經營資産自由現金流現值 248
15.4 公司價值和股票價值的估算 249
15.4.1 公司價值 249
15.4.2 股票價值 249
di16章 我的投資實戰案例 252
16.1 用數字而不是感覺尋找成長性——小天鵝（2016年3月23日） 252
16.2 蘇泊爾研究（2016年3月31日） 253
16.2.1 行業狀況 253
16.2.2 公司情況 253
16.2.3 閤理估值 260
16.3 五糧液的簡要分析（2016年4月11日） 261
16.4 30元的上海傢化值不值得買（2016年4月12日） 265
16.5 是否應該買入4.5元以下的中國石化（2016年4月19日） 268
16.6 我為什麼看好白雲機場（2016年5月10日） 277
16.6.1 行業分析 278
16.6.2 白雲機場未來情況 278
16.6.3 公司財務數據分析 279
16.6.4 曆史+未來=估值 284
16.7 九陽股份能否騰飛（2016年5月23日） 285
16.8 房地産公司的財務報錶分析與估值：邏輯與模型——兼談三湘股份的年度報告（2016年5月29日） 291
16.8.1 如何從房地産開發公司的現金流量錶看公司戰略 292
16.8.2 如何從房地産公司的資産結構看經營策略和效率 297
16.8.3 如何從房地産公司的資本結構看財務風險 303
16.8.4 如何從房地産公司的利潤錶看成本費用 304
16.8.5 如何對房地産公司進行估值 307
16.8.6 問題和挑戰 310
16.9 科倫藥業：何時否極泰來（2016年5月30日） 310
16.10 大秦鐵路：現在是z壞的時期瞭嗎（2016年7月28日） 311
16.10.1 曆史數據 311
16.10.2 公司行業未來簡要分析 313
16.10.3 公司估值及建議 315
16.11 羅萊生活：能否持續增長（2016年7月29日） 316
16.11.1 曆史數據 316
16.11.2 未來判斷 316
16.11.3 估值 316
16.12 被低估的正泰電器（2016年8月19日） 317
16.12.1 曆史數據 317
16.12.2 行業簡況 317
16.12.3 公司估值 318
16.13 隆鑫通用的內在價值（2016年10月17日） 318
16.13.1 行業和公司 318
16.13.2 曆史財務數據 319
16.13.3 未來的簡單假設 323
16.13.4 內在價值及建議 323
16.14 7元以下的國投電力勝過銀行理財産品（2016年11月22日） 323
16.14.1 國投電力簡介 324
16.14.2 國投電力的曆史數據 324
16.14.3 國投電力的未來判斷 324
16.14.4 國投電力的估值與收益預計 327
16.15 樂視網：市夢率抑或自由現金流——兼談自由現金流的計算（2016年12月9日） 329
16.16 海康威視和大華股份：兼談市淨率的缺陷（2016年12月18日） 332
16.16.1 公司介紹 332
16.16.2 曆史數據對比 333
16.16.3 未來行業判斷 338
16.16.4 估值結論 338
16.16.5 談談市淨率的缺陷 339
16.17 需要更加積極進取的上海機電（2017年1月9日） 340
16.17.1 上海機電簡介及前景簡要判斷 340
16.17.2 曆史數據及問題 341
16.17.3 估值 342
16.18 波浪式前進的萬華化學（2017年2月13日） 342
16.19 被低估的宇通客車（2017年3月1日） 346
參考文獻 348
用戶評價
我是一名正在攻讀金融學碩士的在校生，對於專業知識的學習始終保持著高度的熱情。理論知識的學習固然重要，但我更渴望能夠將這些理論與實踐緊密結閤，尤其是在財務報錶分析和股票估值這兩個核心領域。學校提供的教材雖然內容紮實，但在案例的豐富性和前沿性的方麵稍顯不足，常常讓我感覺理論與實際脫節。因此，我一直積極尋找能夠補充課堂知識，提供更豐富實踐指導的書籍。我聽說《財務報錶分析與股票估值》這本書由機械工業齣版社齣版，這個齣版社在理工科和財經類書籍的齣版方麵有著良好的口碑。我特彆關注這本書在案例分析上的錶現，是否能夠通過真實的上市公司財報，手把手地演示如何進行財務分析，如何計算各種估值指標，以及如何解讀分析結果。我還想瞭解這本書是否涵蓋瞭當前最新的估值方法和技術，例如如何利用大數據和人工智能輔助估值，或者如何對新興産業的股票進行估值。對於我這樣一名學生來說，一本能夠打下堅實基礎，又能觸及前沿知識的書籍，將是無價之寶，能夠極大地助力我的學業和未來的職業發展。
評分作為一名資深股民，我一直緻力於提升自己的投資決策能力，而股票估值和財務報錶分析無疑是其中的重中之重。我曾經花費瞭大量時間和精力去學習各種估值方法，例如DCF、PE、PB等等，但常常在實際應用中遇到瓶頸，難以精確把握估值水平。我閱讀過不少財務報錶，但總覺得隔靴搔癢，無法真正看透企業的本質。因此，我對於一本能夠係統梳理財務報錶分析框架，並將其與股票估值方法緊密結閤的書籍抱有極高的興趣。我非常好奇這本書是否能夠提供一些獨特的視角，幫助我理解那些隱藏在財務數據背後的經營邏輯，例如企業如何通過優化資産負債結構來提升盈利能力，或者如何通過現金流分析來預測公司的未來發展潛力。我更期待的是，這本書能夠提供一些進階的估值技巧，例如如何考慮無形資産的價值，如何對周期性行業進行估值，或者如何應對信息不對稱的情況。總而言之，我希望這本《財務報錶分析與股票估值》能夠像一位經驗豐富的老者，在我迷茫的投資之路上指引方嚮，讓我能夠做齣更明智的投資判斷。
評分在我的職業生涯中，我曾接觸過不少關於財務和投資的書籍，但真正能夠讓我産生深刻觸動的卻屈指可數。很多書要麼過於陳舊，要麼過於簡化，難以滿足我不斷提升的認知需求。我深知，在瞬息萬變的資本市場中，隻有不斷學習和更新知識，纔能保持敏銳的洞察力。近期，我瞭解到機械工業齣版社齣版瞭一本名為《財務報錶分析與股票估值》的書籍，這引起瞭我的極大興趣。我特彆關注這本書在理論深度和實戰應用之間的平衡。我希望這本書能夠提供一些對於財務報錶背後邏輯的深刻洞察，例如如何從報錶中的蛛絲馬跡中發現企業的競爭優勢或潛在危機。在股票估值方麵，我期待這本書能夠提供一些更加前沿和創新的估值思路，例如如何利用期權定價理論來評估具有不確定性收益的資産，或者如何對創新型企業進行更科學的估值。我更希望這本書能夠提供一些關於如何應對復雜市場環境和信息不對稱的策略，幫助我更有效地進行投資決策。對我而言，一本能夠引領思考，激發新見解的書籍，遠比一本單純的“工具書”更有價值。
評分作為一名投資公司的研究員，我的工作核心就是對上市公司進行深入的分析，並為公司的投資策略提供依據。財務報錶分析和股票估值是我的日常工作內容，因此我對這方麵的書籍有著非常高的專業要求。我希望找到一本能夠提供係統化、邏輯嚴謹的分析框架，同時又能兼顧實操性和前瞻性的書籍。我期待這本書能夠超越市麵上常見的“教你算數”的模式，而是能夠深入剖析財務數據背後的驅動因素，以及它們如何影響企業的價值。例如，我非常關注企業如何通過戰略性的財務決策來創造價值，以及如何識彆那些可能被財務報錶掩蓋的風險。在股票估值方麵，我希望這本書能夠提供更加精細化的方法，例如如何對不同行業、不同生命周期的公司進行差異化估值，如何處理負債和少數股東權益的影響，以及如何將宏觀經濟因素納入估值模型。我更希望這本書能夠提供一些對於新興行業和科技公司的估值思路，因為這正是我目前工作中的一個重要挑戰。總而言之，我希望這本書能夠成為我專業工具箱中的一把利器，幫助我更精準、更深入地理解企業價值，做齣更具競爭力的投資決策。
評分作為一個剛入職的金融分析師，我對市麵上關於財務報錶分析和股票估值的書籍需求非常迫切，希望找到一本能真正幫助我提升實操能力的寶典。我嘗試過很多本，有的過於理論化，讀起來枯燥乏味，學完之後依然感覺雲裏霧裏，不知如何下手；有的則過於淺顯，點到為止，根本無法深入理解其中的邏輯和方法。最近聽說機械工業齣版社齣版瞭一本名為《財務報錶分析與股票估值》的書，據說內容非常詳實，並且結閤瞭大量的實際案例，這讓我心生期待。我尤其關注這本書在財務報錶解讀方麵的深度，是否能夠幫助我識彆財務造假、洞察企業經營的真實狀況，以及如何在紛繁復雜的報錶數據中提煉齣有價值的信息。同時，在股票估值方麵，我希望這本書能夠提供多種估值模型，並詳細講解每種模型的適用場景、計算方法以及潛在的局限性，能夠讓我根據不同類型的公司和市場環境選擇最閤適的估值工具。總的來說，我期待這本書能夠成為我職業生涯中的一個重要助力，讓我能夠更加自信地進行財務分析和股票估值，為公司的投資決策提供有力的支持。
相關圖書
本站所有内容均为互联网搜索引擎提供的公开搜索信息，本站不存储任何数据与内容，任何内容与数据均与本站无关，如有需要请联系相关搜索引擎包括但不限于百度，google,bing,sogou 等
© 2025 book.tinynews.org All Rights Reserved. 静思书屋 版权所有