中国上市公司质量评价报告（2017~2018） pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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张跃文，王力，姚云，于换军，何敬 著

图书标签:

• 上市公司
• 质量报告
• 财务分析
• 公司治理
• 中国经济
• 资本市场
• 投资分析
• 企业评估
• 2017-2018
• 行业研究

出版社： 社会科学文献出版社

ISBN：9787520118965

版次：1

商品编码：12274579

包装：平装

开本：16开

出版时间：2018-01-01

页数：360

字数：342000

正文语种：中文

内容简介

本书收录了2017年课题组对我国2400余家非金融上市公司质量进行评价的成果报告。书中分析了我国进入中国特色社会主义新时代以后，上市公司面临的外部环境变化，以及当前上市公司质量总体特征和存在的问题。报告还分别评述了主板、中小板和创业板市场上市公司质量以及17个重点行业上市公司质量。全书正文之后附有2017年A股上市公司质量评分速查表，方便读者依据证券代码查询所关注的上市公司质量。

作者简介

张跃文，男，1973年2月出生于吉林省长春市，经济学博士，中国社会科学院金融研究所金融研究室主任、副研究员、金融系硕士生导师。2005年7月毕业于吉林大学，获经济学博士学位。2005年进入中国社会科学院金融研究所工作。曾先后在瑞典斯德哥尔摩经济学院和美国纽约大学斯特恩商学院进行访问研究。主要研究领域为资本市场与公司金融。自从事研究工作以来，已主持和参与国家、省部级课题和由各类金融机构及企业委托的研究课题20余项，发表学术论文近30篇，出版专著及合著（译著）多部。获2008年中国国际金融学会组织的“国际金融青年论坛”论文一等奖，2010年中国社会科学院优秀决策信息奖，2012年金融研究所优秀科研成果奖。
王力，男，山西山阴人，经济学博士。毕业于中国社会科学院研究生院，北京大学金融研究中心博士后，中国博士后特华科研工作站执行站长，中国社会科学院金融研究所博士生导师，北京大学经济学院校外导师，湖南大学金融学院和上海商业发展研究院兼职教授。主要研究领域：区域金融、产业经济、资本市场、公司金融、创业投资。主要社会兼职有中国生产力学会常务理事和副秘书长、中国保险学会常务理事和副秘书长、中国城市经济学会理事等。
姚云，男，1979年12月出生，河北邢台人。英国巴斯大学经济学博士，中国社会科学院金融研究所公司金融研究室助理研究员.1997年-2001年于河北经贸大学就读经济学本科。2002年-2003年于英国白金汉大学就读计算机硕士学位。2003年-2004年于英国巴斯大学就读经济学硕士学位。2004年-2009年于英国巴斯大学读经济学博士研究生。2005年-2007年曾就职于英国巴斯大学经济与国际发展系 (2005-2007)。2007年-2008年曾就职于英国伦敦Interserve Plc.。主要研究领域为公司治理。
于换军，男，河南新乡人，2012年起任中国社会科学院世界经济与政治研究所助理研究员。2010年毕业于荷兰皇家格罗宁根大学（Rijksuniversiteit Groningen），获得经济与商学博士学位。从事金融经济学、发展经济学与中国经济政策等方面的研究。
何敬，女，河北石家庄人，会计学博士，中国社会科学院金融研究所博士后，北京国家会计学院副研究员。1996—2000年，就读于河北经贸大学财税系，获税务专业学士学位；2001—2004年，就读于河北大学管理学院，获会计学硕士学位；2007—2010年，就读于东北财经大学会计学院，会计学博士学位。2011-2014年，于中国社会科学院金融研究所博士后流动站从事租赁准则研究。2015年10月，任职于北京国家会计学院。2004-2015年，在河北经贸大学会计学院从事教学、科研工作。主要研究领域为会计与审计理论。

目录

总报告
新时代的上市公司质量／001
　　一　上市公司外部环境的变化／002
　　二　2017年上市公司质量的总体状况／010
　　三　各板块市场上市公司质量／018
　　四　主要行业上市公司质量／020
　　五　对2018年上市公司质量的展望／023

分报告
分报告一　各市场板块上市公司质量评价报告／025
　　一　主板上市公司质量评价／025
　　二　中小板上市公司质量评价／035
　　三　创业板上市公司质量评价／044
分报告二　重点行业上市公司质量评价报告／054
　　一　汽车行业／054
　　二　电气设备行业／060
　　三　软件信息行业／067
　　四　医药行业／080
　　五　环保行业／087
　　六　机械设备行业／098
　　七　食品饮料行业／105
　　八　建材行业／113
　　九　计算机、通信与电子行业／122
　　十　建筑业／131
　　十一　房地产业／140
　　十二　化工行业／149
　　十三　航天军工业／155
　　十四　传媒行业／161
　　十五　公用事业／169
　　十六　批发和零售业／178
　　十七　交通运输业／187

专题报告
专题报告一　现金分红能够增强股市投资者长期信心吗／197
　　一　引言／198
　　二　文献回顾／199
　　三　研究设计／202
　　四　实证结果及分析／209
　　五　股利政策与投资者长期信心／216
　　六　结论与启示／222
专题报告二　企业去杠杆、投资与创新：一个投资者保护的视角／229
　　一　引言／229
　　二　投资者保护的概念、度量与法律因素／231
　　三　投资者保护、融资结构与中国经验／236
　　四　投资者保护、公司投资与中国经验／239
　　五　结论与启示／243
专题报告三　异质信念、错误定价与定向增发折价／248
　　一　引言／248
　　二　制度背景与研究假设／250
　　三　研究设计／255
　　四　实证检验结果与分析／258
　　五　结论／265

附　录
附录一　上市公司质量评价指标体系／269
附录二　2017年A股上市公司质量评分速查表／273

精彩书摘

　　《中国上市公司质量评价报告（2017~2018）》：
　　从成长能力看，与上年评价结果相同，主板上市公司的营业收入增长率、营业利润增长率、归属母公司股东的净利润增长率和总资产增长率得分均低于所有上市公司的平均水平，但是与其他板块的差距在缩小。营业收入增长率在5%以上的公司有645家（占49%），20%以上的有255家（占19%）。营业利润增长率在5%以上的有727家（占55%），50%以上的有285家（占21%）。归属母公司股东的净利润增长率在10%以上的有624家（占47%）。总资产增长率在10%以上的有638家（占48%），20%以上的有322家（占24%）。
　　3.创新能力
　　在创新能力方面，从研发投入占主营业务收入比和研发转化成无形资产的规模上来看，与上年评价结果相同，主板上市公司在创新方面的投入和产出都低于所有上市公司的平均水平。研发投入占主营业务收人比在1%以上的公司有648家（占49%），5%以上的有132家（占10%）。无形资产增长率在10%以上的有488家（占37%），在50%以上的有222家（占17%）。
　　（二）价值管理能力
　　主板上市公司价值管理能力得分81.91分，低于所有上市公司平均分（82.30分）。从价值管理能力所包含的内部控制、信息披露和股价维护方面来看，主板上市公司信息披露和股价维护得分均高于所有上市公司平均分，内部控制得分略低于所有上市公司的平均分。其中，与上年相比，主板上市公司的股价维护得分有较大提高。
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前言/序言

序　　言

上市公司是中国资本市场发展的基石，上市公司质量决定了资本市场发展的质量和效益。但长期以来，学术界和业界对于上市公司质量的概念、内涵和形成机理等基本问题始终没有达成共识，直接影响了监管政策的制定和执行效果。鉴于此，自2014年起国家金融与发展实验室、中国社会科学院金融研究所和特华博士后科研工作站组成联合课题组，对上市公司质量的基本理论问题和评价方法进行专门研究，对A股上市公司质量进行全面评价并出版年度报告。本报告是这一报告系列的第四本。四年来，尽管课题组成员偶有更换，上市公司质量评价指标略有调整，但评价工作的目标没有变化，依然是推动我国上市公司质量的提高；评价理念没有变化，依然是坚持贯彻股东利益最大化原则；评价指标体系的基本结构没有变化，依然是以上市公司价值创造能力、价值管理能力和价值分配能力三大能力为主体涵盖九个方面的评价内容。
四年来，课题组对我国上市公司质量的连续评价结果基本保持稳定，且始终处于偏低水平，这引起了我们更进一步的思考：到底是什么力量决定了上市公司质量的高低，提高质量的政策着力点在哪里？通过比较国内外上市公司的发展历程，我们发现高质量上市公司养成同本国经济发展阶段、资本市场发育程度、商业文化及证券监管体系的完善性存在密切关系，这些因素通常需要经过较长时间才能够发生明显改变。我国改革开放已经40年，股票市场诞生至今也近30年，但由于我们起点低、底子薄，几十年的上市公司发展历程更多的是积累和“补课”，学习成熟资本市场的上市公司治理经验、运营经验和监管经验，对先进经验进行引进、消化和吸收，再逐步转化为提高上市公司质量的动力。诸多迹象表明，中国经济已经接近从量变到质变的临界点，股票市场和上市公司的“野蛮生长”阶段行将结束，基于上市公司质量的股市运行逻辑渐入主流，提高上市公司质量的机会窗口正在加速打开。上市公司应当利用外部环境的积极变化，主动作为提升自身质量。
适当的政策引导和监管约束显然对于提高上市公司质量有积极促进作用。习近平总书记在十九大报告中指出：“我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期。”要顺利渡过这一攻关期，必须以新时代中国特色社会主义思想为指导，深化金融体制改革，增强金融服务实体经济能力，提高直接融资比重，促进多层次资本市场健康发展。在2017年全国金融工作会议上，习总书记对资本市场发展提出了具体要求，即“形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者合法权益得到有效保护的多层次资本市场体系”。上述要求与上市公司有直接关系。作为证券发行人，上市公司是资本市场融资功能的受益对象，而上市、退市、交易、清算、信息披露等资本市场基础性制度以及市场监管，主要针对上市公司及其股东和利益相关方的行为，其目的则是维护市场秩序和保护投资者合法权益，进而提高资本市场为实体经济服务的能力。中央对于资本市场发展的工作思路迅速转化为监管行动。2017年初以来，证券监管机构修订上市公司并购重组和股东减持方面的监管规则，客观上强化了控股股东对于提高上市公司质量的责任；修订和发布《证券交易所管理办法》，明确交易所的前端监管责任；在违规案件查处方面也力度空前，据中国证监会统计，仅上半年就调查案件300余起，同比增长一倍以上。
当然，加大监管规则约束和案件查处力度，还只是提高上市公司质量的外部推动力，不能代替上市公司的自觉自愿行动。目前上市公司中广泛存在的影响公司质量的“合规不合理”现象，很能说明问题。比如，大量上市公司财务质量不高，创新能力不强，与中小股东关系疏离，不积极实施现金分红和开展投资者保护行动，履行社会责任意愿不强。显然单纯依靠外部监管约束不足以消除这些现象，只有将上市公司控股股东和管理层利益与公司质量更紧密地联系在一起，才能更好调动公司内部积极性。为此，需要在增加股价信息含量、增强政策引导性和完善上市公司管理层激励机制等方面付出更多努力。其中仍有很多问题有待深入研究，我们期待有更多专家学者和业界有识之士加入上市公司质量的研究与实践工作。
本书是课题组集体工作的成果。张跃文、姚云、于换军和何敬共同完成了上市公司质量数据处理与测算工作；李明达和李晓手工搜集整理了部分数据；姚云和徐雨佳对报告全文进行了编辑和审校。在报告写作方面，张跃文提供了总报告；何敬提供了各市场板块上市公司质量评价分报告；重点行业上市公司质量评价分报告由多位作者共同完成，姚云提供了汽车行业、化工行业和航天军工业报告；胡洁、纪昆和高蕊提供了软件信息、传媒和环保行业报告；徐枫提供了公用事业、交通运输和批发零售业报告；邢天添提供了机械设备和电气设备行业报告；徐雨佳提供了建材行业和食品饮料行业报告；李明达提供了医药行业报告；李晓提供了计算机、通信与电子行业报告；于换军提供了建筑业和房地产业报告，并对全部行业报告进行统稿。为深化上市公司质量研究，本期报告增加了专题报告板块，收录的三篇论文分别考查了股利政策、投资者保护和投资者异质信念对上市公司决策及行为的影响，以期进一步研究这些因素影响上市公司质量的作用机制。最后，感谢国家金融与发展实验室李扬理事长对本项课题研究的关心和支持，感谢特华博士后科研工作站的积极配合。

编者
2017年11月

洞察中国资本市场的动力与韧性：上市公司发展质量深度透视（2017-2018） 一、 时代背景：变革浪潮中的中国企业 2017年至2018年，是中国经济发展历程中极不平凡的两年。全球经济格局持续演变，单边主义和贸易保护主义抬头，给中国经济带来了外部不确定性。与此同时，中国国内正经历着深刻的结构性改革，新旧动能转换加速，供给侧结构性改革深入推进，“中国制造2025”战略初见成效，创新驱动发展理念深入人心。资本市场作为国民经济的“晴雨表”和“助推器”，也在这一时期迎来了一系列重要的制度变革与挑战。 宏观经济层面，中国经济增长进入“L”型下半场，增速趋于平稳，但质量和效益成为更重要的衡量标准。消费升级趋势明显，内需潜力持续释放。科技创新成为经济增长的新引擎，数字经济、人工智能、5G等前沿技术加速渗透，孕育着新的产业机遇。然而，金融去杠杆、环保监管趋严、房地产市场调控等因素，也对部分企业经营带来了压力。 微观层面，中国上市公司作为中国经济中最具活力和代表性的群体，其发展质量直接关系到国民经济的健康运行。这两年，我们见证了众多企业在挑战中积极转型升级，拥抱创新，提升效率，但也有一部分企业面临盈利下滑、风险暴露的困境。如何准确把握上市公司在这一动态变化中的表现，识别其内在价值与发展潜力，成为研究的重点。 《中国上市公司质量评价报告（2017-2018）》正是在这样的时代背景下应运而生，旨在通过严谨的量化分析和深入的定性解读，为投资者、政策制定者、研究学者以及广大关注中国资本市场的各界人士，提供一份全面、客观、具有前瞻性的上市公司发展质量评估报告。本书不只是数据的堆砌，更是对中国企业在复杂环境下应对挑战、把握机遇、实现可持续发展的深度洞察。 二、 研究范畴：构建科学的评价体系 本书的研究核心在于构建一套科学、全面、可操作的上市公司质量评价体系。我们深知，“上市公司质量”是一个多维度、综合性的概念，无法简单地通过单一指标来衡量。因此，我们借鉴了国内外在企业价值评估、财务分析、公司治理等领域的先进理论和实践经验，并结合中国资本市场的具体特点，设计了一套多层次、多维度的评价框架。 1. 财务健康度：基石的稳固与盈利的持续 财务健康度是评价上市公司质量的最基础也是最重要的维度。我们关注的不仅仅是财务报表的数字本身，更是数字背后所反映的企业经营能力、盈利能力、偿债能力和营运能力。 盈利能力： 我们深入分析了营业收入增长率、毛利率、净利率、净资产收益率（ROE）、总资产收益率（ROA）等核心盈利指标。重点关注了企业盈利的稳定性、可持续性以及驱动盈利增长的内在因素，例如产品竞争力、市场份额、品牌影响力等。我们还会考察企业收入的构成，区分核心业务收入和非经常性收益，避免企业通过“卖资产”、“投资收益”等短期手段虚增利润。 偿债能力： 负债是企业发展的重要融资手段，但过高的负债水平会增加财务风险。我们仔细审视了资产负债率、流动比率、速动比率、利息保障倍数等指标，评估企业偿还短期和长期债务的能力。特别关注了有息负债占总资产的比例、短期债务的结构等，识别潜在的流动性风险。 营运能力： 高效的营运能力是企业创造价值的关键。我们分析了存货周转率、应收账款周转率、总资产周转率等指标，衡量企业资产的利用效率和资金的周转速度。对于不同行业，我们还会引入更具行业特色的营运指标，例如房地产企业的销售回款周期、制造业企业的生产周期等。 现金流状况： “现金为王”在任何时期都适用。我们深入剖析了经营活动产生的现金流量净额、自由现金流等，评估企业创造现金的能力以及现金流的健康程度。重点关注了企业经营现金流是否能够覆盖投资和融资需求，以及是否存在通过非经营活动虚增现金流的情况。 2. 盈利质量：利润的“真金白银” 财务报表数字的背后，隐藏着企业盈利的真实面貌。我们高度重视盈利的质量，致力于区分“真金白银”与“纸面富贵”。 利润构成分析： 我们会仔细甄别利润表中各项构成，区分营业利润、投资收益、公允价值变动损益、营业外收支等。特别是对占比较大的非经常性损益，我们会进行剥离分析，评价核心业务的真实盈利能力。 会计政策审慎性： 我们会关注企业采用的会计政策是否审慎，例如折旧摊销政策、坏账准备计提政策、收入确认政策等。过于激进的会计政策可能在短期内粉饰业绩，但长期来看会损害企业价值。 现金流量与利润的匹配度： 经营活动产生的现金流量净额与净利润的匹配程度，是衡量盈利质量的重要指标。两者之间存在较大且持续的差异，可能暗示着利润存在水分。 3. 增长潜力：面向未来的驱动力 企业的可持续发展离不开稳健的增长。我们不仅关注过去和当期的表现，更着眼于企业未来的增长潜力。 营业收入增长： 持续稳定的营业收入增长是企业发展壮大的基础。我们分析了收入的来源、增长的驱动因素、以及未来增长的可行性。 研发投入与创新能力： 在当前科技驱动经济发展的时代，研发投入和创新能力成为衡量企业未来竞争力的关键。我们关注企业的研发费用占收入的比例、专利数量、新产品开发能力等，评估企业在技术创新方面的投入与产出。 市场地位与行业前景： 我们会结合行业研究，评估企业所处行业的景气度、发展前景，以及企业在行业中的市场地位、竞争优势。拥有良好市场前景和领先市场地位的企业，其增长潜力通常更大。 战略布局与转型升级： 我们关注企业是否具有前瞻性的战略布局，是否积极进行业务转型和产业升级，以适应市场变化和抓住新的发展机遇。 4. 公司治理：透明、规范与责任 健全的公司治理结构是保障上市公司健康发展的重要基石，也是保护投资者权益的关键。 股权结构： 我们分析股权的集中度、控股股东的持股比例、是否存在一股独大的情况，以及股权的稳定性。 董事会与监事会： 我们关注董事会和监事会的组成、独立董事的比例、董事会的议事效率和决策质量。 信息披露质量： 真实、准确、完整、及时、公平的信息披露是公司治理的重要体现。我们评估公司年报的透明度、重大事项的披露情况，以及是否存在信息披露违规行为。 关联交易： 我们会仔细审查关联交易的公允性，防止大股东或关联方利用关联交易损害上市公司利益。 股东回报： 我们关注上市公司对股东的回报情况，包括分红政策、现金分红比例等。 5. 风险管理：抵御不确定性的能力 在复杂多变的经济环境中，风险管理能力直接关系到企业的生存与发展。 财务风险： 除了偿债能力，我们还会关注企业的财务杠杆风险、汇率风险、利率风险等。 经营风险： 包括市场风险、竞争风险、原材料价格波动风险、产品滞销风险等。 合规风险： 关注企业是否遵守相关法律法规，是否存在因违规行为而受到处罚的风险。 信息安全与数据保护： 随着数字经济的发展，数据安全和隐私保护的重要性日益凸显，我们也对此进行关注。 三、 研究方法：量化分析与定性解读的融合 本书的研究方法并非单一的量化统计，而是将严谨的量化分析与深入的定性解读相结合。 数据收集与清洗： 我们从权威的金融数据终端、上市公司官方公告、以及其他公开渠道收集了大量2017-2018年度的上市公司财务数据、经营数据、公司治理数据等。在数据使用前，我们进行了严格的清洗、校验和标准化处理，确保数据的准确性和可比性。 统计分析与模型构建： 我们运用了多种统计分析方法，包括但不限于趋势分析、回归分析、因子分析、聚类分析等，来识别影响上市公司质量的关键因素，构建具有预测能力的评价模型。 行业比较与横向分析： 我们根据申万行业分类标准，对不同行业进行了细致的划分，并开展了同行业上市公司之间的横向比较分析，以识别行业内的优劣企业。 案例研究与深度剖析： 对于部分代表性的上市公司，我们会进行深入的案例研究，从微观层面剖析其发展模式、战略选择、以及在面临挑战时采取的应对措施，以提供更具启发性的洞见。 专家访谈与政策解读： 在必要的情况下，我们会结合相关行业专家的访谈内容，以及对宏观经济政策和监管动向的解读，来完善我们的分析框架和结论。 四、 报告结构：清晰呈现，层层递进 《中国上市公司质量评价报告（2017-2018）》的结构设计旨在清晰、系统地呈现我们的研究成果。 第一部分：宏观经济与资本市场概览。 首先对2017-2018年中国宏观经济形势、资本市场发展态势进行回顾和分析，为后续的上市公司评价提供宏观背景。 第二部分：上市公司质量评价体系构建。 详细阐述本书采用的评价指标体系、计算方法和研究方法。 第三部分：整体市场上市公司质量分析。 对2017-2018年度中国A股市场上市公司整体质量水平进行画像，分析其平均表现、行业分布、以及与前期的变化趋势。 第四部分：分行业上市公司质量深度透视。 选取具有代表性的行业，例如科技、消费、医药、金融、制造等，对其行业内的上市公司质量进行深入剖析，识别行业发展亮点与风险。 第五部分：典型上市公司质量案例分析。 选取部分具有代表性的上市公司，进行深度案例研究，从多维度剖析其质量表现，提供可借鉴的经验或警示。 第六部分：影响上市公司质量的关键因素分析。 深入探讨宏观经济政策、行业竞争、公司治理、创新驱动等因素对上市公司质量的影响。 第七部分：结论与展望。 总结报告的主要发现，对中国上市公司未来的发展质量进行展望，并提出相关政策建议。 五、 报告价值：赋能决策，指引方向 本书的价值体现在多方面： 为投资者提供决策依据： 帮助投资者识别优质上市公司，规避风险，做出更明智的投资决策。 为政策制定者提供参考： 为监管机构和政府部门制定更有效的资本市场政策、产业政策提供实证支持。 为企业管理者提供借鉴： 帮助企业管理者认识自身在行业中的地位，发现不足，借鉴优秀企业的经验，提升自身竞争力。 为学术研究提供素材： 为学者们在公司金融、资本市场研究、企业发展等领域提供数据和分析素材。 提升市场透明度： 通过系统化的评价，提升中国资本市场的透明度，引导资源优化配置。 《中国上市公司质量评价报告（2017-2018）》不仅仅是一份静态的报告，更是对中国企业在时代变迁中不断探索、奋进的生动写照。我们希望通过本书，能够帮助读者更深入地理解中国资本市场的运行逻辑，更准确地把握中国上市公司的发展脉络，共同见证中国经济高质量发展的步伐。

评分☆☆☆☆☆

当我看到《中国上市公司质量评价报告（2017~2018）》这个书名时，我脑海中立刻浮现出一种迫切的需求。作为一名正在探索个人财富增长的职场人士，我深知投资不仅仅是追逐短期的市场热点，更重要的是理解资产的内在价值和长期增长潜力。然而，中国庞大的上市公司群体，其质量的差异性如同星辰大海，普通投资者往往难以辨别。2017-2018年，是中国经济发展史上的一个重要时期，许多产业结构调整、技术革新都在这个阶段加速。我想知道，在这份报告中，作者是如何定义和衡量“上市公司质量”的？它是否涵盖了盈利能力、偿债能力、营运能力、成长能力等传统财务指标，又是否进一步深入挖掘了公司治理、信息披露透明度、研发投入、可持续发展等更深层次的“软实力”？我期待这本书能提供一个清晰、可操作的框架，让我能够更有信心地去评估中国上市公司的真实价值，从而做出更明智的投资决策，避开那些看似光鲜却隐藏着风险的“伪优”企业。

评分☆☆☆☆☆

《中国上市公司质量评价报告（2017~2018）》这个标题，让我对书中的内容充满了好奇和期待。作为一名关注中国经济发展和企业战略的研究者，我对“上市公司质量”这个概念有着深刻的理解。在我看来，这不仅仅是财务报表的健康度，更关乎企业的创新活力、风险抵御能力、治理结构的完善程度以及对宏观政策的适应性。2017-2018年，是中国经济结构性改革的关键时期，金融去杠杆、环保政策收紧、新经济模式的崛起等都对上市公司带来了深远影响。这份报告如果能够系统性地梳理和评价这一时期中国上市公司的“质量”，无疑将为学界和业界提供宝贵的参考。我特别希望书中能够深入探讨不同行业、不同所有制上市公司在质量评价上的差异性，以及影响上市公司质量的关键驱动因素。是否有一些“黑天鹅”事件或行业趋势，在当时对上市公司的质量产生了决定性的影响？这份报告能否帮助我们预判未来中国经济发展中可能出现的“高质量”增长点？

评分☆☆☆☆☆

读到这本书的名字，我立刻联想到了自己曾经在股市中摸爬滚打的经历。很多时候，我们看到的都是股价的涨跌，是新闻头条里的利好或利空，但很少有人能深入剖析支撑这些波动的根本原因，尤其是上市公司内在的“质量”。尤其是在2017-2018年那个时间段，A股市场经历了熔断、去杠杆等一系列重要的事件，企业面临着前所未有的挑战和机遇。我一直觉得，真正能穿越经济周期的，一定是那些基本面扎实、管理层优秀、具有可持续竞争优势的公司。那么，这份报告是如何量化和评估“质量”的？它是否提供了一种全新的方法论，帮助我们这些非专业人士也能拨开迷雾，识别出那些真正具有长期投资价值的中国公司？我非常期待书中能够提供一些具体的案例分析，说明在什么样的数据和指标下，一家公司被认为是“高质量”的，以及这种评估标准在实际应用中，与市场情绪和短期股价波动之间存在怎样的联系。

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这本书的标题《中国上市公司质量评价报告（2017~2018）》一下就抓住了我的眼球，作为一名对资本市场有浓厚兴趣的普通投资者，我一直苦恼于如何才能更深入地理解一家公司的真实价值，而不仅仅是被表面的财务报表和市场波动所迷惑。市面上充斥着各种“价值投资”、“技术分析”的教材，但总感觉少了些什么，缺少一个宏观、系统性的视角来评价中国上市公司整体的“质量”。“质量”这两个字，在我看来，比单纯的盈利能力更具深意，它包含了公司的治理结构、创新能力、风险控制、社会责任等等一系列不易量化的因素。2017-2018年，正是中国经济转型升级的关键时期，也是资本市场经历深刻变革的阶段，我想知道在这个时期，中国上市公司群体的“质量”究竟如何？是否有明显的进步或退步？哪些行业或哪些类型的公司表现出了更高的内在价值？这本书的出现，仿佛为我打开了一扇了解中国实体经济和资本市场真相的窗户，我迫切地想知道，那些在风云变幻的市场中稳健前行的公司，究竟拥有怎样的“硬实力”。

评分☆☆☆☆☆

从一个普通的股民的角度来看，看到《中国上市公司质量评价报告（2017~2018）》这个标题，我首先想到的是，终于有一本能够帮我“选股”的书了！每年我都会花很多时间去看那些上市公司的年报，但很多时候，看完之后还是觉得云里雾里，不知道到底哪家公司是真的“好”，哪家只是“看起来好”。2017到2018年，我记得那段时间市场波动挺大的，很多之前看起来很风光的公司，后面就跌得很惨。我一直想知道，那些能够稳稳地站住脚，甚至逆势增长的公司，它们到底有什么不一样？是不是因为它们的公司治理好？还是说它们的创新能力特别强？我特别想知道，这本书里有没有一个清晰的评价体系，能够让我快速地识别出那些“质地优良”的公司，避免踩雷。如果书中能提供一些实用的评估工具或者方法，让我可以在日常看公司的时候就用得上，那就太值了。